“Altın ne zaman yükselir, ons altın yükselecek mi, gram altında yükseliş başlar mı?” soruları ABD’nin eylül ayı istihdam verilerinin açıklanmasının ardından yeniden gündeme geldi. ABD ekonomisinde tarım dışı istihdam eylülde yalnızca 29 bin kişi artarak piyasa beklentilerinin oldukça altında kaldı. İşsizlik oranının yüzde 4,2’ye yükselmesi ve önceki aylara ilişkin istihdam rakamlarının aşağı yönlü revize edilmesi Fed’in ek faiz artırımlarına dair de beklentileri azalttı. İlk piyasa tepkisinde dolar ve ABD tahvil faizleri gerilerken ons altın yüzde 1’in üzerinde yükseldi. İşte yaşanan son gelişmeler...
ABD TARIM DIŞI İSTİHDAM VERİSİ BEKLENTİNİN ÇOK ALTINDA KALDI
ABD Çalışma Bakanlığının açıkladığı verilere göre eylül ayında tarım dışı istihdam 29 bin kişi arttı. Reuters anketine katılan ekonomistler ise yaklaşık 90 bin kişilik artış bekliyordu. Ağustos ayındaki istihdam artışı da daha önce açıklanan 162 binden 133 bine revize edildi. Temmuz verisi ise ekonominin 10 bin kişilik istihdam kaybettiğini gösterecek şekilde aşağı yönlü güncellendi. Böylece temmuz ve ağustos aylarında yaratılan toplam istihdamın daha önce açıklanandan 60 bin kişi daha düşük olduğu ortaya çıktı.
ABD'DE İŞSİZLİK ORANI YÜZDE 4,2'YE YÜKSELDİ
İstihdam raporunun dikkat çeken bir diğer bölümü işsizlik oranı oldu. ABD’de işsizlik oranı ağustostaki yüzde 4,1 seviyesinden yüzde 4,2’ye çıktı. İş gücüne katılan kişi sayısındaki artış da işsizlik oranının yükselmesinde etkili oldu. Ortalama saatlik kazançlardaki artışın da sınırlı kalması, iş gücü piyasasında önceki aylara kıyasla daha ılımlı bir tablo oluştuğuna işaret etti.
ALTIN VERİ SONRASI HIZLA YÜKSELDİ
Beklentilerin altında kalan istihdam verisi altına ilk etapta destek verdi. Verinin ardından spot ons altın yüzde 1,1 yükselerek 4.223,49 dolar seviyesine çıktı. ABD altın vadeli işlemleri ise yüzde 1,2 artışla 4.254 dolar civarında işlem gördü. Buna rağmen altın haftalık bazda yaklaşık yüzde 1,5 kayıpta bulunuyordu. Son haftalardaki yüksek ABD tahvil faizleri ve güçlü dolar, değerli metal üzerinde önemli bir baskı oluşturmuştu.
İSTİHDAM VERİSİ ALTINI NEDEN
YÜKSELTTİ?
Altının hareketini anlamak için istihdam verisinin Fed açısından ne ifade ettiğine bakmak gerekiyor. ABD’de istihdam çok güçlü olduğunda ekonominin canlı kaldığı düşünülüyor. Bu durum ücretler ve talep üzerinden enflasyon baskısının devam edebileceği beklentisini artırabiliyor. Enflasyon yüksek kaldığında Fed faizleri artırabilir veya uzun süre yüksek tutabilir. Yüksek faiz ise faiz getirisi bulunmayan altının cazibesini azaltabiliyor.
Bunun tersi durumda, istihdam piyasasının zayıflaması Fed üzerindeki faiz artırma baskısını azaltıyor. Tahvil faizleri ve dolar gerilediğinde altın için daha elverişli bir ortam oluşabiliyor. Eylül istihdam verisinin ardından piyasaların ekim ayındaki Fed faiz artırımı ihtimalini yaklaşık yüzde 13-14 seviyesine kadar düşürmesi de altındaki yükselişi destekledi. Veri öncesinde bu ihtimal daha yüksekti.
DOLAR GERİLEDİ, ALTIN NEFES ALDI
Altının en önemli rakiplerinden biri dolar. Altın küresel piyasalarda dolar üzerinden fiyatlandığı için ABD para biriminin güçlenmesi, diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından altını daha pahalı hale getirebiliyor. Doların değer kaybetmesi ise bunun tersini yaratıyor. ABD istihdam verilerinin ardından dolar endeksinde aşağı yönlü hareket görülmesi de ons altının toparlanmasına destek verdi.
ABD TAHVİL FAİZLERİ ALTIN İÇİN NEDEN BU KADAR ÖNEMLİ?
Altın yatırımcılarının takip ettiği en önemli göstergelerden biri de ABD tahvil faizleri. Tahviller faiz getirisi sağlarken altın doğrudan faiz ödemiyor. Bu nedenle güvenli kabul edilen ABD tahvillerinin getirisi yükseldiğinde yatırımcıların bir bölümü altın yerine faiz getirisi sağlayan tahvillere yönelebiliyor. Son günlerde ABD'nin 10 ve 30 yıllık tahvil faizlerinin 2002'den bu yana görülen en yüksek seviyelere ulaşması, altındaki yükselişi sınırlayan başlıca faktörlerden biri olmuştu. İstihdam verisinin ardından tahvil faizlerinin gerilemesi ise altına destek sağladı.
ALTIN NE ZAMAN YÜKSELİR?
Altının ne zaman ve hangi seviyeye yükseleceğini kesin olarak söylemek mümkün değil. Ancak mevcut piyasa koşullarında yükselişi destekleyebilecek bazı temel gelişmeler bulunuyor.
